가격 행동 거래 전략

마지막 업데이트: 2022년 3월 14일 | 0개 댓글
  • 네이버 블로그 공유하기
  • 네이버 밴드에 공유하기
  • 페이스북 공유하기
  • 트위터 공유하기
  • 카카오스토리 공유하기
축적 사이클은 보통 와이코프 분포라 알려진 단계 이후에 일어납니다. 와이코프 분포 도식

협상 실패를 줄이는 제안의 기술 [이태석의 경영 전략]

중요한 거래를 앞두고 본격적으로 협상에 들어간 당신, 어떻게 제안하는 것이 좋을까. 먼저 제안하는 것이 좋을까, 아니면 상대의 제안을 기다리는 것이 유리할까.

협상을 하게 되면 누구나 한 번쯤 하게 되는 고민이다. 필자의 수강생들에게 이런 질문을 던져 보면 답변은 대개 반반이다. 먼저 제안하는 것이 낫다는 쪽과 상대의 제안을 기다리는 것이 좋겠다는 쪽이다.

과연 어느 것이 맞을까. 짐작했겠지만 ‘상황에 따라 다르다’가 정답이다. 상황에 따라 그때그때 다르게 협상에 임해야 하기 때문이다. 하지만 수많은 협상 경험과 연구를 통해 밝혀진 해답이 있다. 그것은 바로 거래 상황에 대한 ‘지식과 정보’다. 가지고 있는 정보가 충분한지, 가격 행동 거래 전략 그렇지 않은지에 따라 협상 결과는 달라진다.
정보가 충분하다면 먼저 치고 들어가라 제안을 먼저 함으로써 얻을 수 있는 가장 큰 이점은 협상을 주도할 수 있다는 점이다. 왜 그럴까. 그것은 ‘앵커링 효과(anchoring effect)’ 때문이다. 이른바 ‘닻 내림 효과’다.

닻을 내린 배가 멀리 가지 못하는 것처럼 최초에 제시된 숫자가 기준점 역할을 해 합리적인 사고를 하지 못하고 이후의 판단에 영향을 주는 현상이다.

심리학자이자 행동 경제학의 창시자인 대니얼 카너먼과 심리학자 아모스 트버스키에 의해 제시된 개념이다. 특히 정보나 지식이 충분하지 않은 상황에서 행동하거나 결정을 할 때 사람들은 직관적 사고에 의존하는 경향이 있다. 이것이 협상에도 적용된다.

계약을 앞두고 협상이 시작되면 대부분이 상대방의 눈치를 보게 된다. 자신의 제안에 상대가 어떻게 반응할 지 또는 어떤 조건이 유리할지 모르기 때문이다. 이때 구체적인 숫자나 조건을 제시하게 되면 거기에서부터 협상이 시작된다. 그렇게 되면 알게 모르게 심리적 기준선으로 작용하고 협상을 유리하게 이끌 수 있다.

다만 충분한 정보 없이 먼저 제안하게 되면 ‘승자의 저주’에 걸릴 수 있다. 예를 들어보자. 해외 출장 도중 기념품을 사기 위해 시장에 들렀다. 이것저것 구경하다가 마음에 드는 가방을 발견하고 가게 주인에게 “15달러에 팔면 사겠다”고 제안했다.

비슷한 물건을 다른 사람이 25달러에 샀다는 얘기를 들어서다. ‘주면 좋고 아니면 말고’라는 식으로 던진 제안이다. 그랬더니 주인은 한 번 쓱 쳐다보더니 “오케이”라고 대답하는 것이 아닌가.

그런데 어째 기분이 묘하다. 협상을 잘못한 것인가 싶어 영 개운하지 않다. 왠지 바가지를 썼다는 느낌이 들고 좀 더 알아보고 살 걸 하는 후회가 들기도 한다. 이런 결과를 가져오게 된 것은 무엇 때문일까.

바로 정보가 충분하지 않은 상황에서 먼저 제안했던 것이 원인이다. 원하는 물건을 자신이 정한 가격에 거래했다. 그럼에도 이렇게 찝찝한 기분이 바로 ‘승자의 저주’다.

정보가 부족한 상태에서 승자의 저주를 피하려면 차라리 상대의 제안을 기다리는 것이 현명하다. 상대의 생각을 들어 보고 나서 역제안을 하면 된다. 그런데 상대도 당신과 마찬가지로 먼저 제안하라고 요구하면 어떻게 대응하는 것이 좋을까. 몇 가지 방법이 있다.

첫째 방법은 상대방의 전문성을 이용하는 것이다. 예를 들면 이렇다. “선생님은 이 업종의 전문가이십니다. 저보다 오랜 경험을 갖고 있죠. 이런 경우 통상 거래 조건이 어떻게 됩니까”라고 하면서 상대를 슬쩍 띄워 준다. 그러면 상대는 자신이 생각하고 있던 조건의 범위를 자연스럽게 말하게 될 것이다.

둘째 방법은 토론을 제안으로 전환하는 것이다. 협상이 시작되면 거래 대상에 대한 논의가 오고 간다. 확실하지는 않지만 상대가 어느 정도를 생각하는지 짐작할 수 있다. 이것을 구체화하는 방법이다. 예를 들어 “그러니까 조건이 충족된다면 200만원 정도를 원한다는 말씀이지요. 맞나요”라고 슬쩍 떠본다.
자신이 없다면 상대 제안을 유도하라 혹은 상대가 한 말을 제안으로 유도해 본다. “흥미로운 옵션들을 말씀하셨네요. 다시 한 번 요약해 주시겠어요”라고 도움을 구하는 식으로 질문하면 상대로부터 ‘제안’을 이끌어 낼 수 있다.

셋째 방법은 시중에 나도는 얘기를 꺼내는 것이다. 예를 들면 “이 근방의 집들은 최소 7억원 정도에 팔린다고 들었습니다” 또는 “얼마 전 모 업체에서 이와 유사한 제품을 개당 8000원에 거래했다고 들었습니다”라고 슬쩍 운을 띄우는 것이다. 이렇게 얘기하는 데 전혀 위험스러운 것은 없다. 단지 들은 얘기를 하는 것뿐이기 때문이다.

협상에서 누가 먼저 제안할 것인지는 중요하다. 협상의 주도권을 쥘 수도 있지만 잘못하면 실패할 수도 있기 때문이다. 수집된 정보가 충분하다면 먼저 제안하라. 하지만 불충분하고 확신이 없을 때는 차라리 상대가 제안하도록 유도하라.

그렇다면 마지막으로 유리한 조건으로 합의하려면 제안은 어떻게 하는 것이 좋을까. 높게 제안하는 것(high ball)이 좋을까, 아니면 낮게 제안하는 것(low ball)이 좋을까. 그것은 협상 당사자 간에 형성된 관계에 따라 달라진다.

협상 실패를 줄이는 제안의 기술 [이태석의 경영 전략]

우선 관계 중심적 상황에서는 낮게 제안하는 것으로 가격을 제시해야 한다. 관계 중심적 상황은 상대와의 오랜 거래로 신뢰 관계가 형성돼 있고 앞으로도 많은 거래가 예상되는 경우다.

만약 이 같은 상황에서 높게 가격을 제시하면 이제까지의 윈-윈 협상이 경쟁 협상으로 변질될 가능성이 높다. 양측의 우호적인 관계가 깨지고 서로 자기 잇속만 챙기는 협상이 되고 만다. 따라서 양측의 관계가 가격보다 중요하다는 점을 고려해 낮은 가격을 제시하는 것이 바람직하다.

반면 거래 중심적 상황에서는 공격적으로 높은 가격을 제시하는 것이 단연 유리하다. 거래 중심적 상황은 관광지에서 기념품을 사는 것과 같다. 상대와 다시 협상할 일이 없는 일회성 거래다.

실험을 통해 증명된 사례가 있다. 미국의 미시간대 MBA스쿨에서는 캠퍼스 내 학생 800명을 대상으로 400명씩 두 그룹으로 나눠 실험했다. 똑같은 물건을 파는데 A그룹에는 첫 제안을 700달러 이상으로, B그룹에는 700달러 이하로 했더니 재미있는 결과가 나왔다.

A그룹의 합의 금액은 평균 625달려였고 B그룹은 평균 425달러였다. 동일한 물건을 단지 제안 가격만 달리 했을 뿐인데 결과는 200달러나 가격 행동 거래 전략 차이가 났다. 실험에서 알 수 있듯이 제안 가격이 높으면 합의 금액도 높게 나오는 경향이 있다.

이런 경향을 이용해 협상을 유리하게 이끄는 기술을 ‘에임 하이(aim high)’라고 한다. 이것이 주는 몇 가지 장점이 있다.

첫째, 가격을 높게 제안함으로써 해당 물건이나 조건의 가치에 대해 상대가 다시 한 번 생각하게 하는 효과가 있다.

예를 들어 마트 매장에 가 보면 진열된 두부 종류는 여러 가지다. 가격도 천차만별이다. 싼 두부가 있고 비싼 두부가 있다. 당신은 비싼 두부를 보면서 어떤 생각을 하게 되는가. 포장지에 나타난 성분에도 특별한 점을 발견하지 못했다면 ‘잘 모르겠지만 가격이 비싼 이유가 있겠지’라고 추측하게 될 것이다. 이런 점을 노리는 것이다.

둘째, 가격을 높이면 상대에게 양보할 수 있는 여지도 커진다. 이때 양보해 줄 수 있는 여지가 많은 경우와 적은 경우가 있다면 어느 쪽이 협상을 유리하게 이끌 수 있을까. 물어보지 않아도 빤하다.

게다가 상대는 당신의 양보를 끌어냈다는 점에 기뻐하고 협상에 대한 만족감이 올라간다. 그러니 비싸도 좋다. 허용된 범위 내에서 최상을 불러라. 높은 목표를 설정하면 높은 금액으로 합의할 수 있다. 요구하지 않으면 얻지 못하는 것이 협상이다.

IQ Option Trading Pro

어떤 분야에서든 전문가가 되려면 시간과 노력, 연구와 실천이 필요합니다. IQ Option 의 Price Action으로 전문 트레이더가 되고 싶다면 스스로의 노력도 많이 필요합니다.

신규 트레이더가 프라이스 액션으로 거래를 시작해야 하는 이유 – 파트 4

IQ Option 에서 거래 경로를 시작하는 가장 좋은 방법입니다. 수백 가지의 다양한 방법을 배우고 거래한 후의 제 생각입니다. 프라이스액션을 제외하고는 모두 좋은 결과를 내지 못했다. 그렇기 때문에 지표가 아닌.

인기있는 가격 행동 거래 전략 – 파트 3

초보자를 위한 가격 조치 기본 사항 – 2부

모바일 용 IQ Option 다운로드

Download IQ Option app for IOS Download IQ Option app for Android

macOS / Windows 용 IQ Option 다운로드

Download IQ Option app for macOS Download IQ Option app for Windows

IQ Option에 등록하고 데모 계정에 $10,000를 무료로 받으세요

EDITOR PICKS

IQ Option 의 Three Indians 전략으로 무적

초보자를 위한 미들 볼린저 밴드를 이용한 간단한 외환 전략

IQ Option 에서 Double Doji 전략으로 거래하여 생계를 유지하십시오

POPULAR POSTS

IQ Option 에서 사용 및 거래하는 방법

온라인 은행 계좌에 대한 IQ Option

IQ Option 사용 및 거래 방법

POPULAR CATEGORY

DMCA.com Protection Status

IQ Option is one of the world's leading online trading platforms. Seize your chance to trade a wide variety of instruments, using top-notch instruments and analysis tools
Unofficial website of the IQ Option

일반 위험 경고: 회사에서 제공하는 금융 상품은 높은 수준의 위험을 수반하며 모든 자금의 손실을 초래할 수 있습니다. 잃을 여유가 없는 돈은 절대 투자해서는 안 됩니다.

와이코프 방식을 이용한 거래

Wyckoff method

와이코프 방식은 1900년대 초반에 유명한 주식 거래자인 리차드 와이코프(Richard Wyckoff)가 개발한 기술적 분석 기반 거래 방법입니다. 말년에 그는 대중에게 불공정한 시장으로 본 것을 이길 수 있는 방법을 가르쳐줌으로써 보다 이타적인 목표로 초점을 돌렸습니다. 그의 이론 및 기술을 통틀어 와이코프 방식(Wychoff Method)이라고 불리며, 현재 많은 시장에서 거래하는 데 사용되는 주요 방법론입니다.

이 기사를 통해 우리는 시장에서 가장 유명한 이름 중 하나인 리차드 와이코프와 그의 유명한 와이코프 방식에 대해 토론할 것입니다.

리차드 와이코프가 누구죠?

리차드 와이코프는 1900년대 초에 매우 성공적인 미국 주식 시장 투자자였습니다. 그는 주식 시장 기술 분석의 거물 중 한 명으로 여겨졌습니다.

그는 증권 시장의 유명한 기술자로서 평생 동안 그의 방식으로 부를 축적해 왔습니다. 리차드는 시장에서 대기업이 소매 상인 상대로 사기 행각을 하는 것을 보기 시작했습니다. 그리하여 그는 자신의 거래 방법을 정리하여 대중들에게 알려주기로 결심했습니다. 그의 가르침은 월스트리트의 잡지 정기 간행물과 주식 시장 기술 편집자로의 작업을 포함하여 많은 채널을 통해 널리 알렸습니다. 이러한 가르침은 현재 와이코프 방식이라고 불리며, 암호화폐 시장을 포함한 주식 시장과 그 너머의 거래자들을 계속 안내해 주고 있습니다. 그의 방법은 오늘날까지도 범위를 구별하고 시장 주기의 가장 중요한 두단계인 축적 및 분배 단계를 식별하는 데 사용됩니다.

와이코프 방식은 뭐죠?

와이코프 방법은 몇 가지 다른 이론 및 전략의 조합입니다. 방법의 각 구성 요소는 시장에 대한 접근 방식을 가르치고 거래자에게 언제 포지션을 축적하거나 분배할지 안내합니다.

기본적으로 와이코프는 시장에 여러 단계를 거쳤다고 믿고 있습니다.

  • 와이코프 누적 주기는 우세한 트레이더들이 소매 트레이더들로부터 포지션을 빼앗기 위해 시장을 조작하는 때입니다.
  • 이러한 강력한 포지션을 얻는 우세한 트레이더는 와이코프 재분산 사이클 동안 자신의 포지션을 매도할 것입니다.

이러한 단계를 더 깊이 이해하려면 와이코프의 전체 방법론에 대한 기본 개념을 익히는 것이 중요합니다.

와이코프의 3대 법칙은?

공급과 수요의 법칙

공급과 수요의 법칙와이코프 이론 뿐만 아니라 기본적으로 적용되는 경제 개념입니다. 와이코프 이론은 기본적으로 거래자들이 어덯게 공급과 수요를 분석할 수있고 정보에 입각한 거래를 할 수 있는지에 집중합니다. 구체적으로 이 법칙은 세 가지 원칙으로 이루어집니다

  • 수요가 공급보다 크면 가격은 올라간다.
  • 수요가 공급보다 작으면 가격은 내려간다.
  • 수요가 공급과 같으면 가격은 크게 변하지 않는다.

원인과 결과의 법칙

원인과 결과의 법칙은 모든 변화(결과)는 시장에 발생하는 특정 요인(원인)에 기인한다는 와이코프 법칙입니다. 와이코프는 가격은 무작위로 상승하는 것이 아니라 축적단계를 거친 결과로 발생한다고 말했습니다. 이와 유사하게, 분산 단계에서는 가격이 하락합니다. 원인 –축적 또는 분산 -이 바로 가격변화라는 결과를 가져오는 겁니다.

노력 대 결과 법칙

노력 대 결과 법칙은 특정 시장 트렌드 지속 여부를 판단할 때 사용됩니다. 이 법칙은 거래량 (노력)과 가격 행동 (결과)를 비교하는 겁니다. 간단히 가격 행동 거래 전략 말하자면 이 법칙의 목적은 특정 결과를 위해서 거래를 하려면 대부분의 트레이더가 노력을 기울여야 함을 강조하는 것입니다. 가격 행동이 거래량에 반영되어 있다면 시장은 수요와 공급 법칙과 조화를 이루고 있다는 의미입니다. 그러나 옆걸음 트레이딩(sideways)이 많고 가격 활동은 거의 없다면 정 반대상황이 일어나고 있음을 암시하는 겁니다.

와이코프 컴포지트 맨(Composite Man)이란 무엇인가?

“컴포지트 맨”이란 “주식 시장 과학과 기법 중 와이코프 과정”에서 제시하는 체험적인 장치입니다. 이 도구를 통해 트레이더들은 시장을 자세하게 상상할 수 있는 방법을 갖게 되고 그 움직임을 더 잘 이해하게 됩니다.

그 취지는 트레이더가 시장의 모든 행동 뒤에는 한 사람이 있다라고 상상하게 만들어야 한다는 데 있습니다. 투자에 성공하려면 트레이더는 바로 그 한 사람이 어떤 법칙을 활용하여 다른 사람들을 이기려고 하는 지 알아야 한다는 겁니다.

와이코프의 컴포지트 맨은 시장에 가장 현저한 영향을 미치는 거대 기관 투자자를 지칭한다는게 많은 사람들의 생각입니다. 와이코프의 컴포지트 맨 교수법은 다음의 4대 원칙에 따라 만들어졌습니다:

  • 컴포지트 맨은 세심하게 계획을 짜고 실행하여 자신의 목적을 이룬다.
  • 컴포지트 맨은 이미 자신은 상당량을 매집한 후, 의도적으로 큰 지분으로 이루어진 거래를 다수 진행하는 방법으로 마치 “큰 시장”인 것처럼 자기 지분으로 홍보를 하여 일반 거래자가 해당 주식을 매수하도록 유혹한다.
  • 투자자는 반드시 주식의 거동을 판단하고 해당 주식을 지배하고 있는 가장 큰 운용주체의 동기를 파악하기 위해 각 주식 차트를 살펴보아야 한다.
  • 연구와 실전을 경험해야 투자자는 차트가 보여주는 행동 뒤에 숨은 동기를 해석하는 능력을 갖게 된다. 와이코프와 그 지지자들은 투자자가 컴포지트 맨의 거동을 이해할 수 있다면, 트레이딩과 투자 기회를 조기에 파악하여 수익을 낼 수 있다고 믿는다.

와이코프 기법이란: 시장에 대한 5단계 접근방법

와이코프는 트레이더의 판단을 도울 수 있는 5단계 과정을 다음과 같이 제안합니다. 각 단계는 이 접근법에서 가장 필수적인 내용만 모아놓은 것입니다.

    가격 행동 거래 전략
  1. 현재의 포지션과 향후 시장 추세를 판단할 것. 이 단계는 와이코프으 기술적 분석 기법을 적용하여 포지션 진입 여부를 결정해야 한다는 점을 말하고 있습니다.
  2. 추세와 조화를 이루는 주식을 선택할 것.다른 말로 말하자면 자산이 특정 추세를 쫓을 때 진입하라는 겁니다. 중요한 것은 가격 행동이 시장을 능가하는 자산을 찾는 겁니다(i.e., 상승장에 가격 상승폭이 더 크고, 하락장에는 하락폭이 더 큰 것).
  3. 투자자의 최소 목표와 동등하거나 이를 초과할 수 있는 “이유”를 가진 주식을 찾을 것. 이는 지금 발생하고 있는 매집이나 그 원인을 찾는 과정입니다. 매집 시그널 수준이 해당 자산에 대해 투자자가 기대하는 최소 수준을 능가할 것임을 보장하는 수준이어야 합니다.
  4. 주식이 움직일 준비가 되었는 지 판단할 것.이 단계는 크게 와이코프 시장 사이클과 관련이 있는데, 이는 이번 아카데미의 후반부에 다룰 겁니다. 기본적인 개념은 숏 또는 롱포지션을 판단할 수 있는 올바른 징조를 찾으라는 겁니다.
  5. 주식 시장 인덱스 변화 타이밍에 나를 맞출 것. 와이코프는 시장을 이기려면 시장과 조화를 이루는 방법 밖에 없다고 강조합니다. 시장 흐름을 거스르며 꾸준히 성공적인 거래를 한다는 건 현실적이지 않습니다. 이 단계에서는 트레이더가 잠재적인 시장 변화를 미리 읽고 이에 따라 자신의 포지션을 맞춰야 한다고 조언합니다.

와이코프 축적패턴

축적 단계는 장기간 하락 후 발생하는 횡보 및 가격범위를 제한하는 기간입니다.
이 구간은 큰 플레이어들이 가격 하락이나 새로운 추세의 시작에 큰 영향을 주지 않고 더 작은 물고기들을 털어내는 구간(*일명 개미털기)입니다. 그들은 그들이 목적으로 한 물량이 채워질 때까지 이 단계를 유지하는 것을 목표로 하고, 따라서 “축적”이라는 이름을 가지고 있습니다.

Wyckoff에 따르면, 축적 단계에는 6개의 뚜렷한 부분이 있으며,
모두 중요한 기능을 가지고 있다. 아래는 참조할 모든 단계 및 라벨입니다.

wyckoff accumulation

Wyckoff Accumulation Schematic (Source: StockCharts.com)

1(PS) – “예비 지원”이 있습니다.

이것은 장기간의 하락 움직임 후에 발생하며, 우리는 높은 거래량과 스프레드 확대의 신호를 보기 시작합니다. 우리는 또한 구매자들이 나타나기 시작함에 따라 판매가 즉시 끝날지도 모른다는 첫 신호를 보고 있습니다.

2(SC) – “매도의 클라이막스”라고 합니다.

여기서 PS가 실패하고, 가격이 급격히 떨어지기 시작하는 곳입니다. 지금은 패닉으로 인한 판매 단계입니다. 이 시점에서, 가격은 표준보다 훨씬 더 뛸 가능성이 있고, 스프레드는 극단으로 확대될 수 있습니다. 종종 가격은 바닥에서 시작해 멀리 떨어진 곳에 종가가되며, 캔들형 차트 뷰에서는 매우 긴 꼬리모양으로 나타납니다.

3(AR) – 자동 랠리

이것은 늦게 판매한 사람들이 벌 받는 자리입니다. 이 가격에서 굉장히 많은 양이 매도 되고 매도 압력이 더 이상 우세하지 않으면 구매자들은 판매의 절정구간과 거의 같은 강도로 가격을 역전시키지만 결국엔 다시 반대 방향으로 가격 행동 거래 전략 전환 됩니다. 이는 공매도포지션의 청산결과로 포지션을 커버하면서 생깁니다. 이 지점의 최고점은 종종 이어지는 통합에 대한 최대범위를 정의합니다.

4(ST) – 2차 테스트.

여기서 구간내에서 가격의 최저점을 리테스트 하는 곳이지만 훨씬 더 통제적인 방식으로 조정됩니다. 판매자가 거래량을 늘리면 안 됩니다. 일반적으로 많은 2차 테스트가 이루어집니다

5 – 스프링.

암호화폐중 이 패턴은 한동안 바닥을 친 알트코인들에게 너무 익숙합니다. 이것은 참가자들이 추세가 하락으로 재개되고있다고 믿도록 착각하게는 방법으로 갑자기 저점에 대한 큰 힘으로 테스트가 다시 발생하는 지점입니다. 이것은 “스윙 실패 패턴”과 거의 동일합니다. 본질적으로 흔들기가 필요하며 항상 필요한 움직임은 아닙니다.
여기에서 가격은 이전에 구조상의 단계에서 손실 된 것을 신속하게 회수하여 대응해야 합니다.

신규가입시 최대 100$ 보너스

6 (LPS, BU, SOS) – 마지막 지지 지점, 백업 및 강도의 징후

다음과 같은 행동 패턴은 이전 활동에서 범위의 시작에 이르기까지 가격 움직임이 명확하게 변화해야합니다. 이것은 가격이 이전에 설정된 미세 구조 피벗 지점을 회수하기 시작하는 곳 입니다. 종종, 힘의 신호는 실제로 봄 직후에 일어날 수 있습니다. 이것은 종종 구매자들이 완전히 통제하고 있다는 것을 의미하는 매우 빠르고 일방적인 움직임입니다. 범위의 끝으로 향하는 볼륨은 가격 행동 거래 전략 높아야 하며 상당한 지면이 커버가 되어있어야 합니다.

이 범위를 따르는 것을 마크업이라고 합니다. 그 때까지 증서가 완료되고, 시장은 종종 상승움직임을 쫓아가며 장기적으로 긍정직인 반응이 나올 것입니다.
궁극적으로, 이 전체 구조의 목적은 더 큰 선수들이 더 작은 선수들로부터 공급을 받을 수 있도록 소란과 혼란을 야기하는 것이었습니다.

이 활동에서 가장 중요한 세부사항 중 하나는 관찰된 거래량입니다. 우리는 대량매도 볼륨이 나온 후, 범위의 시작에서 낮은 거래량으로의 복귀를 보고싶어 니다. 가장 중요한 것은 봄 이후, 궁극적으로 SOS 및 인상을 통해 우리는 구매량이 가격움직임에 상당한 영향을 미친다는 것을 알아야합니다.

와이코프 분산 사이클은 무엇일까?

Wyckoff Distribution

축적 사이클은 보통 와이코프 분포라 알려진 단계 이후에 일어납니다. 와이코프 분포 도식

지배적인 트레이더가 와이코프 축적 사이클에서 포지션을 높인 후, 자산 가격이 높아지면 청산을 하는겁니다. 와이코프 분포 사이클은 아래와 같은 5단계로 이루어집니다.

1 기초 공급(PSY, Preliminary Supply)

통상적으로 지배적인 가격 상승이 일어난 후 발생합니다. 지배적인 트레이더들이 포지션 중 상당부분을 청산하면 거래 규모가 증가하게 됩니다.

공급이 상승하면 소액 투자자들이 포지션을 올립니다. 수요가 있으니 가격은 계속 상승하게 됩니다. 지배적인 트레이더들은 프리미엄 가격에 포지션을 청산합니다. 그러나 이 단계는 소액 투자자가 만드는 높은 수요에 의존하기 때문에 지배적인 투자자가 매도한다 해도 자산 가격이 하락하지 않습니다.

3 자동 반응 (AR, Automatic Reaction)

매수 클라이막스가 지나면 현저한 가격 하락이 발생합니다. 매수하는 투자자는 적고 공급은 많을 때 발생하는데요. 매도 주문이나 공급이 늘어나면 가격은 하락하게 됩니다. 그러면 결국 자동 반응 단계로 진입하게 되는데 이는 와이코프 가격 행동 거래 전략 분포 사이클 상 최저 가격을 찍게 된다는 의미입니다.

4 2차 테스트 (ST, Secondary Test)

이 단계에서 가격은 다시 매수 클라이막스 범위까지 상승합니다. 트레이더는 여기서 수요와 공급의 균형을 시험하게 되는데요. 이 단계의 최고가는 수요보다 공급이 더 많을 때 나오게 됩니다. 가격이 매수 클라이막스에 다다르게 되면 거래량이 줄어듭니다.

5 취약성 신호, 최종 공급점, 분산 후 상향쐐기 (SOW, LPSY, UTAD, Sign of Weakness, Last Point of Supply, Upthrust After Distribution)

취약성 신호(SOW)는 자산 가격이 와이코프의 각 분산 사이클의 초기 경계 가까이 또는 그 아래까지 떨어질 때 발생합니다. 이는 수요보다 공급이 많을 때 발생하며 가격 취약성 신호로 해석할 수 있습니다. SOW가 발생한 후에는 최종 공급점(LPSY)가 뒤따라옵니다. 이 단계에서 트레이더는 자산 가격의 하방지지선을 시험하게 됩니다. 소규모의 랠리가 있을 수는 있지만 공급이 너무 많거나 수요가 너무 적은 경우에는 랠리도 발생할 수 없습니다. 마지막 단계는 분산 후 상향쐐기(UTAD)로 이름 그대로의 모습을 보여줍니다. 와이코프 분산 사이클 중 이 단계는 반드시 발생하는 것은 아니지만 발생한다면 보통 전체 사이클의 마지막에 가까운 시점일 겁니다. 자산 가격은 수요의 증가로 상승하고 상한가 경계를 압박합니다.

와이코프 재축적이란?

와이코프 축적 사이클과 유사하게 재축적 사이클도 지배적인 트레이더가 더 많은 지분을 축적하는 단계를 말합니다. 그러나 하향추세를 타고 있을 때가 아니라 상승세를 타고 있을 때 와이코프 재축적이 일어납니다. 이는 자산 가격이 각 거래 범위에 있을 때 클라이막스에 도달하고 그 때 트레이딩 활동이 감소한다는 겁니다. 이렇게 가격 활동이 잠시 멈추는 경우, 통상적인 트레이더들은 하향세가 잠시 멈췄다고 생각하고 포지션을 청산합니다. 그러다보면 가격이 하락하고 지배적인 트레이더는 가격이 하락하는 그 간격을 이용하여 매집을 이어가는 겁니다.

와이코프 재분산 사이클은 무엇일까?

와이코프 재분산 사이클은 일반적으로 장기화된 가격 하향세에서 발생합니다. 이 사이클은 지배적인 트레이더가 없는 것으로 시작합니다. 이들의 지지가 없는 상태에서 자산 가격은 변동성이 높은 하향세를 경험하게 되고, 그럼 공매자가 이를 보고 하향세가 계속될 것이라는 데 투자하게 됩니다. 이러한 공매자가 수익을 보면 볼수록 급격한 가격 랠리가 발생하게 됩니다. 이러한 랠리의 시작점에서 와이코프 재분산 사이클이 시작됩니다. 지배적인 트레이더는 이 트레이딩 범위의 각 시간차에 맞춰 포지션을 매집합니다. 자산 가격이 해당 트레이딩 범위의 최고에 달했을 때 지배적인 트레이더는 공매도 투자를 합니다. 가격이 다음 가격 행동 거래 전략 하향 범위에 들어서면 좀 더 매집해서 현재의 공매 포지션을 보호합니다. 이렇게 트레이딩 범위 바닥에서 커버하기 위한 매수 활동을 하면 자산 가격을 지지하는 역할도 하게 됩니다. 가격이 다음 랠리에 진입하면 지배적인 투자자는 추가적인 공매도를 걸 수 있습니다.

결론

와이코프 시장 사이클은 크립토 커뮤니티에서 뜨거운 감자로 통합니다. 일부는 와이코프 축적을 나타내는 징후가 일부 크립토 자산의 시장 변화에서 잘 들어맞는다고 말하고 또 다른 사람들은 그렇지 않다고 말합니다. 어떤 경우이든 시장에 발생할 수 있는 잠재적인 원인을 이해하는 건 유용할 겁니다. 다른 트레이더가 사용할 수 있는 방법론을 미리 이해할 수 있다면 나의 투자 결정에 보다 이롭게 고려할 수 있을 겁니다.

가격 행동 거래 전략

경험 있고 성공적인 거래자들의 비판 수준에도 불구하고 지표 기반 거래가 실제로 '작동'한다는 데에는 논쟁의 여지가 없습니다. 지표 기반 거래는 시간의 시험을 견뎌냈습니다. 지표 기반 거래는 다양한 지표의 작성자가 지표가 작동하도록 설계된 시간 프레임인 일별 차트에서 특히 잘 작동합니다. 거래자가 주요 기관의 주요 분석가의 의견이 포함된 기사를 읽으면 먹이 사슬의 맨 위에서 지표가 매우 효과적으로 사용된다는 것을 빨리 깨닫게 될 것입니다. JP Morgan 또는 Morgan Stanley의 분석가와 특정 지표의 사용에 대한 기사가 계속해서 참조됩니다. Bloomberg 또는 Reuters의 기사는 종종 RSI 및 스토캐스틱과 같은 과매수 또는 과매수 지표의 사용을 인용하거나 볼린저 밴드 및 ADX를 인용합니다. 기관에서 직업의 최상위에 있는 많은 트레이더는 실제로 단일 또는 다중 지표를 사용하여 결정을 내립니다. 유사하게 기사에서는 200 SMA와 같은 단순 이동 평균 및 다가오는 라운드 숫자에 대한 의견을 종종 지적합니다. 그러나 지표의 효율성에도 불구하고 지표가 뒤처진다는 비판이 있습니다. 반대 의견에도 불구하고 앞서가는 지표는 없지만 우리가 익숙해진 모든 지표는 실제로 뒤쳐져 있습니다. 가격 움직임을 예측할 수 있는 지표는 없습니다. 많은 지표가 전환점이나 모멘텀 움직임의 소진을 암시할 수 있지만 가격이 어디로 향할지 예측할 수는 없습니다. 지표 기반 거래 가격 행동 거래 전략 방법과 전반적인 전략은 가격을 추종하는 탁월한 메커니즘입니다. 예측 품질의 부족으로 인해 많은 거래자가 가격 조치를 위해 지표 기반 전략을 포기합니다. 많은 경험 있고 성공적인 거래자들은 가격 행동이 투자자 심리를 즉각적으로 나타낼 수 있는 유일한 거래 방법이며 차트, 특히 일일 시간대의 지연과 반대로 이어질 가능성이 있다고 생각합니다.

가격 행동은 종종 새로운 거래자를 혼란스럽게 할 수 가격 행동 거래 전략 있습니다

가격 행동의 단순성에도 불구하고 새로운 거래자가 우리가 "가격 행동"이라고 부르는 것을 발견하고 실험하기 전에 지표 기반 거래 방법을 실험해야 하는 것처럼 보이는 것은 거래 역설입니다. 그 이유 중 하나는 많은 신규 거래자들이 더 높은 고점 또는 더 낮은 저점 및 더 낮은 고점, 더 높은 저점의 개념과 혼동되기 때문입니다. 이 단계에서는 대부분의 거래자와 분석가가 동의할 가격 행동의 정의를 제공하는 것이 현명할 것입니다.

가격 행동이란 무엇입니까?

가격 조치는 기술적 분석의 한 형태입니다. 대부분의 기술 분석 형식과 차별화되는 점은 해당 가격 기록에서 파생된 가치가 아닌 과거 가격에 대한 유가 증권의 현재 가격 관계가 주요 초점이라는 점입니다. 이 과거 기록에는 최고점과 최저점, 추세선, 지지선 및 저항선이 포함됩니다. 가장 단순한 가격 조치는 경험이 풍부한 비전문 거래자가 시장을 관찰하고 거래할 때 불러오는 인간의 사고 과정을 설명하려는 시도입니다. 가격 행동은 단순히 가격이 어떻게 변하는가, 즉 가격의 행동입니다. 유동성과 가격 변동성이 가장 높은 시장에서 쉽게 관찰됩니다. 거래자는 OHLC 막대 또는 촛대 차트에서 막대의 상대적 크기, 모양, 위치, 성장(현재 실시간 가격을 볼 때) 및 거래량(선택 사항)가격 행동 거래 전략 을 관찰하며, 가장 흔히 차트와 결합되는 단일 막대처럼 단순하게 시작합니다. 이동 평균, 추세선 또는 거래 범위와 같은 광범위한 기술적 분석에서 발견되는 구성. 금융 투기에 대한 가격 행동 분석의 사용은 다른 분석 기술의 동시 사용을 배제하지 않으며, 반면에 미니멀리스트 가격 행동 거래자는 가격 행동의 행동 해석에 완전히 의존하여 거래 전략을 수립할 수 있습니다.

하이 킨 아시 캔들만을 사용한 가격 행동

전반적인 단순성에도 불구하고 추세선, 피벗 포인트 수준 없이 Heikin Ashi 양초를 단독으로 사용하거나 300 SMA와 같은 주요 이동 평균을 사용하여 프로세스를 더욱 단순화하는 가격 행동 거래 방법이 있습니다. Heikin-Ashi 촛대는 일본 촛대의 파생물입니다. Heikin-Ashi 촛대는 콤보 촛대를 생성하기 위해 이전 기간의 시가 데이터와 현재 기간의 시가-고저-종가 데이터를 사용합니다. 결과 촛대는 추세를 더 잘 포착하기 위해 일부 노이즈를 걸러냅니다. 일본어로 Heikin은 "보통"을 의미하고 "ashi"는 "속도"를 의미합니다. 종합하면 Heikin-Ashi는 평균 가격을 나타냅니다. Heikin-Ashi 촛대는 일반 촛대처럼 사용되지 않습니다. 1-3개의 촛대로 구성된 수십 개의 강세 또는 약세 반전 패턴을 찾을 수 없습니다. 대신, 이러한 촛대는 추세 기간, 잠재적 반전 지점 및 고전적인 기술적 분석 가격 행동 거래 전략 패턴을 식별하는 데 사용할 수 있습니다.

Heikin Ashi 양초의 단순함

Heikin Ashi 양초로 거래하면 보고, 분석하고, 결정을 내릴 것이 훨씬 적기 때문에 전반적인 개념을 단순화합니다. 가격 행동 측면에서 양초의 '읽기'는 특히 암호 해독에 훨씬 더 많은 기술과 연습이 필요한 일반 촛대 패턴을 사용하는 것과 비교할 때 단순화됩니다. 예를 들어, Heikin Ashi의 경우 일간 차트에는 회전(감정 반전)을 나타낼 수 있는 양초 패턴이 주로 두 개뿐입니다. 팽이와 도지. 마찬가지로 트레이더가 차트에서 속이 빈 촛대 또는 채워진 촛대 설정을 사용하는 경우 채워진 촛대 또는 막대는 약세 조건을 나타내는 반면 빈 속이 빈 촛대는 강세 감정을 나타냅니다. 그 후 감정을 측정하기 위한 유일한 다른 요구 사항은 양초의 실제 모양입니다. 상당한 그림자가 있는 긴 닫힌 몸체는 특히 그 패턴이 며칠 동안의 양초에 걸쳐 반복되는 경우 강한 추세와 같습니다. 이것을 일반 촛대를 사용하여 감정을 해독하려고 시도하는 것과 비교하고 대조하는 것은 HA 양초를 사용하여 거래하는 것이 훨씬 간단하지만 가정된 예측 자연 가격 행동 거래자의 호의를 잃지 않는다는 이론에 탄약을 제공합니다. 신규 및 초보 트레이더를 위해 Heikin Ashi는 깨끗하고 깔끔한 차트에서 거래의 이점을 발견할 수 있는 엄청난 기회를 제공합니다. 지표 기반 거래와 전통적인 촛대 사용 사이의 완벽한 '중간 집' 솔루션을 제공합니다. 많은 거래자들이 실제로 Heikin Ashi로 실험을 시도하고 일일 차트에 표시되는 명확성과 효율성이 사용 가능한 최상의 해석 방법을 제공하기 때문에 단순성과 효율성을 고려하여 계속 사용합니다.

가격 움직임의 패턴을 찾아서

주가는 예측이 아니라 대응의 영역이라는 유명한 주식시장의 격언이 있다. 대응을 리스크 관리로 보고 리스크 관리의 중요성을 말하는 것일 수도 있으나, 필자가 보기에 이 격언은 이를 넘어선 중요한 개념을 이야기 하고 있는 것 같다.

대응 역시 크게 보면 예측의 영역에 포함된다. 장이 급락했을 때 이에 대한 대응으로 주식을 산다면 이는 향후 현재 가격보다는 주가가 오를 것이라는 예측에 가깝다. 그러나, 이러한 대응은 막연한 방향 베팅이 아닌 특정 이벤트(액션)에 대한 향후의 가격 움직임(리액션)에 대한 예측이고, 이러한 예측을 가능하게 하는 많은 패턴들이 시장에 존재하는 것도 사실이다. 필자가 몸담고 있는 크래프트테크놀로지스도 이러한 패턴들을 AI 기술을 통해 캡쳐하는 방법론을 연구하는 회사이다.

가격은 여러가지 원인에 의해 나타나는 결과이기도 하지만, 금융시장의 가장 재미있고 중요한 특성은 가격 움직임(액션) 자체가 이후의 가격움직임(리액션)을 이끌어내는 상당히 중요한 요인으로 작용한다는 점이다. 모든 시장참여자는 스스로의 의사결정으로 가격움직임에 기여하기도 하지만, 가격움직임에 의해 본인의 의사결정에 큰 영향을 받으며, 본인의 가설을 끊임없이 시장가격으로부터 피드백을 받아 테스트하고 수정한다. 이는 주식시장 뿐 아니라 모든 시장에서 공통적으로 나타나는 현상이자, 가장 큰 알파의 원천이다. 소로스의 재귀성 이론 역시 큰 틀에서는 같은 내용이라고 감히 말할 수 있다.

가격 움직임에 의해 후속 가격움직임이 영향을 받는 형태의 패턴은 매우 많이 발견된다. 이러한 패턴은 주로 모멘텀 또는 평균회귀의 형태로 나타나고, AI 자산운용 보고서 에서 등장한 전략 C의 경우도, 매일매일 많이 오른 주식들을 오른 비율대로 공매도하고, 가장 많이 떨어진 주식들을 떨어진 비율대로 매수하였을때 상당히 좋은 성과가 나오는 평균회귀 전략이다.

이번 글에서는 좀더 주식시장의 가격 구조에 대한 의미를 들여다볼 수 있는 패턴의 사례를 살펴보려고 한다.

갭 수익률과 장중 수익률의 패턴

대부분의 주식시장은 오프닝과 클로징이 존재하고, 뉴욕증권거래소 NYSE같은 경우에는 오프닝과 클로징때 매일 벨을 울려서 이를 기념하는 세레모니를 한다. 크래프트 팀도 AI로 무인운용되는 ETF를 NYSE에 상장하면서, 거래소에 초대받아 이 벨을 울려본 적이 있다.가격 행동 거래 전략

Qraft team on NYSE 발코니

클로징과 오프닝 사이에는 상당한 시간이 존재하고, 이 시간동안 발생한 정보들이 오프닝시의 가격변화로 한번에 반영된다. 이 가격변화를 갭(gap)으로 부른다. 갭상승했다고 하면, 전일 종가보다 올라서 시가가 시작한 것이고 갭하락은 전일 종가보다 시가가 내려서 시작한 것이다. 그래서 일간 수익률(P)은 갭수익률(G)과 장중 수익률(D)의 합이 된다.

좀더 정확하게 복리 개념으로 보면 (1+P) = (1+G)*(1+D) 가 될것이다.

보통 갭은 (+) 수익률을 가지고, 장중 수익률은 (-) 수익률을 가진다는 패턴은 많이 알려져 있다. 이 패턴은 전세계 주식시장에서 높은 확률로 나타나며, 소형주에서 특히 잘 나타난다. 갭과 장중 수익률의 방향은 지수마다 다소 다르지만, 1920년대로 거슬러올라가는 S&P 지수와 1949년부터 산출된 니케이지수를 비롯한 많은 지수에서도 비슷한 현상이 관찰되고 있다.

코스닥 종합지수와 G, D 의 수익률 누적그래프

위 그래프의 하단은 2010년 부터 현재까지의 코스닥종합지수 일봉 그래프를 가지고, 매일의 수익률을 갭수익률 G(푸른 선) 와 장중 수익률 D(핑크선)로 분해하여 각각 누적하여 그린 그래프이다. 코스닥 지수 일봉 수익률 P를 누적한 그래프(코스닥 종합지수 그래프와 거의 같다)는 랜덤하게 보이지만, 내부를 들여다보면, 가격 행동 거래 전략 갭수익률 G 는 상당히 강한 (+) 경향성을 가지고 있었고, 장중수익률 D는 상당히 강한 (-) 경향성을 가지고 있었음을 볼 수 있다. 코스닥 지수의 경우, (확률적으로) 갭으로는 계속 상승했고 장중에는 계속 떨어졌던 것이다. 복리로 보면, 더욱 드라마틱한 그래프가 된다. 이 패턴의 원인은 “개인은 주로 시가에 매매하고 기관은 주로 종가에 매매하기 때문이다”, “가격에 대한 과잉반응 효과 때문이다” 등으로 다양하게 분석되고 있으나 명확한 결론이 나와있지는 않다.

이 패턴만을 이용하여 장내 트레이딩으로 수익을 내는 것은 거래세 및 거래비용이 높은 국내 주식시장의 구조상 좀더 강한 시그널을 찾는 연구가 병행되어야 한다. 2002~지금까지의 G성분의 누적 단리수익률은 1200% 정도이고, 일간으로는 약 0.1~0.2% 수준으로 거래세보다 낮다. 그러나, 최소한 주식을 매도하는 경우 시가에 매도하는 것이 좋고, 주식을 매수하는 경우에는 종가에 매수하는 것이 유리한 것은 분명하다. 그리고 마켓메이커나 execution broker 라면, 이러한 패턴을 트레이딩에 이용하여 추가적인 수익창출이 가능하다.

다시 원래 하던 이야기로 돌아가서, 가격움직임이 후속 가격 움직임에 영향을 준다는 내용과 관련하여 좀더 자세히 살펴보자. 자연스러운 가설은 G의 크기나 방향(수익률의 부호)이 후속 D 에 영향을 주지는 않을지, 또는 D의 크기나 방향이 후속 G 에 영향을 주지 않을까 하는 생각일 것이다.

이를 검증해보기 위해 G를 다시 두 성분으로 분해해보자.

G1: 갭 이전의 D의 수익률이 0 또는 양수인 경우. 즉, 장중 수익률이 (+) 였을때 바로 다음 갭의 수익률이다. 아니라면 0로 본다.

G2: 갭 이전의 D의 수익률이 음수인 경우, 즉 장중 수익률이 (-) 였을때 바로 다음 갭의 수익률이다.

이제 G = G1 + G2 일 것이고, 매일 G1과 G2 중 하나는 0이다.

D도 마찬가지로 분해하면 D = D1 + D2 이고 매일 D1과 D2 둘 중 하나는 0이 된다.

단리로 생각하면, 일간 수익률 P = G1 + G2 + D1 + D2 이다. 엄밀하게는, (1+P)=(1+G1)*(1+G2)*(1+D1)*(1+D2) 이지만 차이는 그리 크지 않다.

만일, G1과 G2가 차별되는 특성을 가지거나 D1과 D2가 차별되는 특성을 보여준다면, 이는 바로 앞의 가격변화인 G와 D의 수익률 부호가 후속 가격 움직임에 영향을 준다는 유력한 증거가 된다. 그리고, 실제로 이런 현상이 관찰된다.

1997~2021 코스닥 종합지수 G1, G2, D1, D2 의 분해

[1997–06–02~2021–12–24 까지 코스닥 종합지수 일봉]

G1 사건 : 2752번 / 누적수익률 976% / 시행당 평균 수익률 0.35%
G2 사건: 3380번 / 누적수익률 334% / 시행당 평균 수익률 0.10%
D1 사건: 4544번 / 누적수익률 -1067% / 시행당 평균 수익률 -0.23%
D2 사건: 1588번 / 누적수익률 -161% / 시행당 평균 수익률 -0.10%

갭상승확률: 74%
장중하락확률 (음봉확률): 55%

G1 과 D1 의 성과가 강하다는 사실로부터 갭수익률은 트렌드 성향이, 장중수익률은 리버전 성향이 강하다는 것을 알 수 있다. 양봉이 나오면 다음날 갭상승의 힘이 강하고, 갭상승이 나오면 그 날은 음봉으로 마감하려는 힘이 강하다.

G1과 G2의 수익률 분포 차이, D1 과 D2 의 수익률 분포 차이가 상당히 뚜렷하다. 평균수익률은 약 2~3배 증가하고, 변동성은 15~30% 정도 줄어든다. 이는 갭수익률의 부호가 이후의 장중 수익률에 영향을 미친다는, 그리고 장중 수익률의 부호가 다음날 갭 수익률에 영향을 미친다는 좋은 증거가 될 수 있다. (물론 이것이 직접적인 인과관계인지, 다른 요인에 의해 동시에 영향을 받는 것인지에 대한 규명은 필요하다)

Markov Model

평균적으로 G 는 상승의 힘을 가지고있고, D는 하락의 힘을 가지고 있다는 사실로부터 다음과 같은 전이 흐름도를 생각해볼 수 있다.

G는 (+)의 경향성은, D는 (-)의 경향성을 지니고 있으므로 확률적으로 갭상승->장중하락->갭상승->장중하락 패턴의 성과가 높을 것이다. 특히 G1의 강한 (+)의 경향성에 의해서 중간에 다른 요인으로 인해 장중 상승(양봉)이 나오더라도 G1 의 힘을 통해 갭상승으로 다시 복귀할 확률이 높고, 이후 D1의 강한 (-) 경향성으로 장중하락이 이어져 다시 갭상승->장중하락->갭상승->장중하락의 체인이 이어질 확률이 높다.

오렌지 색 화살표는 확률과 보상이 높은 전이방향

이를 마코프 체인으로 나타내면 아래와 같다.

이러한 프레임웍 하에서, 각 상태 및 상태 간의 전이확률을 좀더 정교하게 추측해볼 수 있다. 위 프로세스는 갭상승, 갭하락, 장중상승, 장중하락 간의 관계만을 나타내고 있지만, 결국 모든 퀀트가 하는 작업은 이 마르코프 체인에 다양한 요인에 따른 상태(상태가 hidden인 경우도 있다)와 전이확률을 추가, 업데이트 하는 것과 유사하며, 크래프트에서 AI 기술을 통해 데이터에서 논 랜덤 패턴을 포착하는 것의 최종 결과물도 이 다이어그램으로 표현가능하다. 이 프레임웍을 바탕으로 머신러닝을 하는 것도 유효한 방법이다. 예를 들어, 갭상승 스테이트를 단순한 갭상승이 아닌 갭의 크기별로 나누어서 복수개의 스테이트로 분리하거나 (예시: 갭의 크기가 클수록 후속 리액션이 크다) 다른 변수를 통해서 상태의 숫자를 늘리고(예시: 갭상승과 좋은 센티먼트의 뉴스가 결합될 경우 후속 리액션이 크다), 히든 스테이트를 추가하여 히든마코프 구조를 만드는 등의 방식을 머신러닝으로 접근할 수 있다.

예시: 좀더 복잡한 Markov 모델

IT 버블 시기로부터 얻는 인사이트

좀더 인사이트를 얻기위해 잠시 코스닥 IT 버블 시기의 데이터를 살펴보자. 코스닥에서 가장 큰 격동의 시기는 1997년 부터 2001년까지의 시기다. 97년말 IMF 사태가 발생했으며, 이후 IT 버블이 생기고 완전히 붕괴하기까지의 시기이다. 1년이 채 안되는 기간동안 6배의 급등이 있었으며, 역시 1년이 채 안되는 기간동안 80% 이상의 급락이 있었다.

1999~2001 격동기의 코스닥종합지수 및 G1, G2, D1, D2

상단 그래프는 코스닥 종합지수, 하단 그래프는 단리로 분해한 G1(오렌지), G2(핑크), D1(그린), D2(블루) 이다. 이 시기에는 다른 시기와는 다른 몇가지 특이한 현상이 관찰된다.

재미있는 것은 이 시기에 코스닥 급등이 일어나고 2차 고점까지 주로 D 성분, 특히 D1을 통한 상승이 있었다는 것이다. D 성분이 상승하는 경우는 코스닥 지수가 탄생한 이래 지금까지 이 시기가 유일하다.

1997~2021 까지 D 성분의 상승은 IT 버블기가 유일하다

1997~2021 까지 긴 구간으로 보면 가장 강하게 하락하는 성분은 D1이고, 가장 강하게 오르는 성분은 G1 이다. 그러나, 이 시기에는 달랐다. 코로나 급락 이후 D 수익률을 누적한 그래프의 하락속도가 완만해지기는 하지만, D 성분 자체가 상승한 경우는 IT 버블 시기가 처음이자 마지막이다. 또한, 이 시기 D 성분의 상승은 거의 다 D1 성분에 의해서 이루어졌고(2차 고점까지 계속적으로 상승), D2의 수익률은 마지막 상승추세(2차 고점이후의 단기저점에서 3차 고점까지)에서만 잠깐 상승을 보이고, 다시 하락세로 접어든다.

G1 성분은 이 시기에 조차 상승추세를 이어나갔다. IT 버블이 무너지는 시기에도 G1 성분의 상승은 지속된다. IT 버블 붕괴에 의한 강한 하락장에서도, 장중수익률이 (+) 인 경우 종가에 매수해서 다음날 개장 동시호가에 매도하는 전략 (G1 성분)은 꾸준한 수익을 낼 수 있었다. (거래비용을 포함하지 않는다면 약 9개월 동안의 IT 버블 붕괴기간 동안에도 약 35% 가량의 수익이 발생한다) G1 이 꾸준히 우상향하는 것은 이 시기에도 예외는 아니었다.

특이한 것은 G2 성분이다. G2는 이 시기 동안 줄곧 하락한다. 누적 G2 수익률의 그래프가 3년 이상 장기간 하락하는 것은 이 시기가 처음이자 마지막이다. (2008년 금융위기때 1분기 정도 잠깐 하락한다)

2) IT 버블 상승 및 하락

IT 버블을 하드 캐리한 것은 2차 고점까지는 주로 D1 성분이다. 최고점(3차 가격 행동 거래 전략 고점)을 향한 상승은 주로 G1과 D2 가 이끌었다. 보통 D 성분은 음의 수익률을 지니는 경향이 있음을 감안하면 이례적인 일이다. D1의 (+) 수익률은 시장이 갭상승했을때 장중에도 상승흐름이 이어졌다는 것을 의미한다.

일반적으로 D1 은 가장 강한 (-) 흐름을 보인다. 갭상승은 장종료 후 다음날 개장까지의 정보에 대한 반응이다. 이 반응은 주로 오버리액션이 일어나기 때문에 보통은 갭상승의 크기가 과장되고, 갭상승에 따른 차익실현 욕구도 커지기 때문에 장중에는 하락흐름이 일어나는 경우가 코스닥 지수의 일반적인 모습이다. 그 결과, 대부분의 구간에서 D1 은 마이너스 흐름을 보인다.

그러나, IT 버블 시기에는 상황이 완전히 달랐다. 소설을 써보면, 이 시기에는 시장자체의 에너지가 들끓고 수많은 개인 투자자들이 투기심리로 무장하고 있었으며 HTS 의 도입과 큰 변동성에 힘입어 엄청난 수의 데이트레이더들이 양산되었던 시기다. 이 투자자 그룹은 장 종료 후 개장까지의 정보를 해석하는 수고를 하기보다는, 갭상승이 일어나면 이를 강한 호재로 인식하여 장중에 매수를 하고, 이 매수에 의한 상승이 또다른 매수를 부르는 연쇄가 일어났다. 이에 따라 D1 성분이 하락이 아닌 강한 상승흐름을 보일 수 있었던 것이다. 이런 관점에서 보면 보통 (+) 흐름이었던 G2 성분이 별볼일 없었던 것이 이해가 된다. G2 는 장중수익률이 (-) 일 경우 다음날 갭 수익률을 의미한다. 데이트레이더 입장에서는 장중 수익률이 (-)였던 다음날 시가에 굳이 베팅할 유인이 별로 없었을 것이다. 이 시기는 철저하게 장중 모멘텀 트리거에 따른 데이트레이딩이 지배했던 시장이었다. 최종 붕괴를 앞둔 마지막 고점까지의 최후의 상승을 D1 이 아닌 G1 (양봉후 갭상승), D2(갭하락후의 반발 양봉)가 이끌게 된 것도 결코 우연은 아닐 것이다.

아직은 프로토타입이지만 G1, G2, D1, D2 또는 이와 유사한 지표들의 움직임에 대한 분석을 통해 전체시장 또는 개별종목의 regime 의 지속성 및 변화시점을 예측하는 것도 어느 정도 가능하며, 특정 그룹이 지속적으로 매수하거나 매도하는 상황의 포착이 가능하다는 유의미한 연구결과들이 나오고 있다. 장중 데이터에서도 비슷한 결과들이 나오는 경우도 있다.


0 개 댓글

답장을 남겨주세요