금속 현물 거래

마지막 업데이트: 2022년 6월 9일 | 0개 댓글
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러시아 니켈 생산업체 노르니켈 공장[로이터=연합뉴스 자료 사진]

금속 현물 거래

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비철금속 관련

비철 금속 선물 설명 자료

비철금속 선물거래는 주로 생산자나 실수요자 등 현물거래에 관련된 회사들이

헤징 목적으로 이용하는 영국의 LME(런던금속거래소)와 투기자들이 이용하는 미국의

COMEX(뉴욕상업거래소) 시장이 있다.

LME, London Metal Exchange(런던금속거래소)
LME는 1876년 설립되어 약 120년의 전통을 지닌 세계 비철금속 최대 선물시장으로

전 세계 비철금속 가격의 기준을 제시하는 중요한 역할을 담당하고 있다.

LME는 특히 다른 여러 나라의 선물거래소와 구별되는 독특한 거래방법을 가지고 있으며

국내에서 가장 많이 이용하고 있는 선물시장이기도 하다.

NYMEX, COMEX Division(뉴욕상업거래소)
7개 품목의 비철금속이 거래되는 LME와 달리 COMEX에서 거래되는 비철금속은 전기동뿐이다.

거래방식도 LME와 달리 여타 선물거래소와 같은 공개호가 방식에 의한

본 장(pit Trading)과 전산 시스템에 의하여 거래가 이루어지는

전산장(일명”ACCESS”)으로 구분된다.
LME 시장과는 달리 99%가 포지션을 만기일 이전에 청산하기 때문에

가격의 인위적 형성 가능성이 높아 헤징을 시행하는 생산자와 소비자들은

COMEX 시장의 이용을 꺼리고 있는 실정이다. 하지만 COMEX 계약에 대하여

인도할 수 있는 전기동 제품은 LME 계약보다 훨씬 다양하여

기술적 공급부족현상(technical squeeze)시 이를 해소하는데 다소나마 도움을 준다.

그러나 이러한 특성 때문에 헤져(Hedger)들이 만기에 포지션을 현물로 전환하기

힘들게 하는 요소가 되기도 한다.

금속 현물 거래
상장품목 거래단위 거래조건
전기동 (Grade A) 25톤 Cathodes or Wirebars형태의 A등급 전기동
알루미늄 25톤99.7%의 Ingot, T-bars or Saws 형태
실리콘 허용치 각각 0.2%, 0.1%
아연(SHG) 25톤 99.995%의 Ingot, Slabs or plates 형태
니켈 6톤 99.8%의 Cathodes, pellets or Briquettes형태
주석 5톤 99.85%의 Ingot, Slab형태
25톤 99.97%의 pigs 형태
알루미늄합금 20톤 A380.1, 226, D12S의 Ingot 형태


1. LME의 한월물(prompt Dates)

일반적으로 선물거래소에 상장된 상품의 만기는 3, 6, 9, 12월 등과같이 월별로 정해져

있는데 반하여 LME에 상장된 상품의 만기는 다양하다.

① Cash / Spot : 계약일의 2영업일전
② Cash &ndash : 3개월 : 매일
③ 4 ~ 6개월 : 매주 수요일
④ 7 ~ 15개월 : 매월 셋째 수요일 (납, 주석, 알루미늄합금)
⑤ 7 ~ 27개월 : 매월 셋째 수요일 (전기동, 알루미늄, 아연, 니켈)

대다수 해외 선물거래소의 전산 및 피트(pit) 거래와 달리 LME거래는 링(Ring)이라는

플로워(Floor)에서 각 회원사들이 모여 오전과 오후 각각 주어진 짧은 시간(5분)에

특정 품목을 거래하는 방식으로 거래가 이루어지며 그 외에는 각 회원사간 전화로

이루어지는 Inter-Office간 거래가 70~75%에 이르며 주를 이룬다.

2. 만기정산(Settlement on prompt Date)

기존의 포지션이 반대매매가 되면 정산이 이루어지는 다른 선물시장과 달리 LME는

만기이전에 포지션이 청산되더라도 만기(prompt Date) 전까지는 현금정산이

이루어지지 않는다. 이는 순수한 헤지 이용자에게 현물시장의 Cash flow와

자금흐름이 일치한다는 점에서 큰 효율성이 있다.

전체 선물거래량의 극히 일부분만이 실물 인수도 되는 여타의 선물시장과 달리

LME는 현물거래의 중요한 중심지 역할을 하며 또한 매일 13:15분쯤 거래소에서

발표되는 공시가격(Official price)은 현물시장에서 생산자와 소비자 들의

장기계약의 기준가격으로 이용됨.

'A'라는 전기동 제련회사가 1,000톤의 초과생산량에 대한 판매를 하지 못하였지만,

현재 LME Forward가격이 생산가 이상으로 만족스러운 상태이다.

'A'사는 브로커를 통하여 전기동1개월선물 1,000톤을 $2,900/톤에 매도하여

1개월동안의 가격변동을 헤지하고자한다.

현물가격이 $2,800으로 하락한 경우

2/1 2/28 손익
현물 매도 현물 at $2,800 손실
$100/톤
선물 매도 1,000톤
3/2일물 at $2,900
매입 1,000톤
Cash Metal(3/2물) at $2,800
이익
$100/톤
금속 현물 거래
현물가격이 $3,000로 상승한 경우
2/1 2/28 손익
현물 매도 현물 at $3,000 이익
$100/톤
선물 매도 1,000톤
3/2일물 at $2,900
매입 1,000톤
Cash Metal(3/2물) at $3,000
이익
$100/톤

A사는 선물거래를 함으로써 가격이 상승/하락에 관계없이 사전에 결정한 가격에

판매할 수 있다. 특히 LME에서의 헤징은 현물가격이 LME가격에 기초하기 때문에

더욱 효과적인 헤징이 가능하다. 헤져의 경우 보통 상황이 불확실하지만,

LME에는 헤지포지션의 만기일(prompt date)을 조정(Lending & borrowing) 하는

기능이 있어 효과적인 헤징을 수행할 수 있다.
1. 비철금속가격

비철금속가격은 근본적으로 세계경기에 따른 수요와 공급의 변화에 의하여 영향을 받는다.
공급측면에서 비철금속은 특히 지역의 편중성으로 인하여 특정 생산국의 정치 및 사회적

불안요인에 의하여 영향을 많이 받으며 수요측면에서는 세계 및 주요 소비국의

경제상황에 따라 영향을 많이 받는다.
그러나 수급요인과 같은 기본적요인(Fundamental Factor) 外에도

기술적 요인(Technical Factor)에 의해서도 많은 영향을 받고 있으며 최근에는

세계경제가 점차 파생상품거래에 의하여 많은 영향을 받으면서 그 정도가 더욱 심화되고 있다.

비철금속은 생산의 지역 편재성 때문에 주요한 생산국가나 생산업체에서의

공급불안요인과 주요 소비국의 경제상황에 따라서 곧바로 가격에 영향을 미치게 된다.

3. 주요 생산국의 정치 및 사회적 불안

舊소련이 붕괴되면서 硬貨가 부족한 러시아가 서구유럽에 알루미늄을 대량 투매하고,

사회적 혼란기를 틈탄 불법적인 원자재의 밀반출이 알루미늄가격의 폭락을 야기하고

잠비아와 자이레등 주요 전기동 생산국의 내전으로 인한 생산차질 우려는 전기동 가격

상승을 유발하는 등 주요 생산국의 정치 및 사회불안은 비철금속 가격 변동을

유발하는 중요한 원인으로 작용한다.

그리고 전기동시장에서는 잠비아, 자이레, 칠레 그리고 페루에서의 재정적 불안요인이

전통적으로 공급불안 금속 현물 거래 요인으로 작용하고 있다.
또한 생산업체는 일반적으로 장기계약에 의하여 공급물량이 계획되어 있어 생산업체의

노사분규로 인한 파업이나 생산계획 변동으로 인한 생산량 감소는 현물시장에서

매입물량을 증가 시켜 가격의 상승을 유발한다.

일단 수요에 대한 요인은 거시적요인과 미시적요인으로 분류되는데 거시적 요인들은

일반적인 경제활동과 복지 수준에 관련한 요인들로서 통화량, 인플레이션, 이자율, GNp,

산업생산성, 주택착공건수 그리고 자동차판매 등의 경제지표로 알 수 있으며 세계경기는

이러한 모든 거시적 수요변동 요인들을 포함한다.
세계경기가 침체되면 산업활동과 밀접한 관련이 있는 비철금속은 수요가 감소하게 된다.
알루미늄과 전기동은 자동차, 통신 그리고 건설분야에 수요가 많아 경기가 침체하게 되면

수요가 현저히 줄어들 고 재고는 증가하게 된다.

비철금속은 정기적으로 재고량이 발표되는데 대표적인 것으로 LME (런던금속거래소)에서

발표하는 LME재고와 매달 10일경 발표되는 IpAI (International primary Aluminum Institute)

재고가 있는데 거래자들의 중요한 관심의 촟점이 되고 있다.

'93년 세계경기의 침체와 함께 전반적으로 하락세를 보였던 비철금속 가격이 '94년 들어

주요 소비국인 미국을 주 축으로 유럽과 일본의 경기가 살아나는 등 세계경기가 본격적인

회복기에 접어들면서 가격이 급격히 상승하기 시 작한 금속 현물 거래 것을 알 수 있다.
따라서 각종 원자재는 주요 소비국의 경제지표 발표에 영향을 받게 되는데 특히 주요 비철금속

소비국인 미국의 경제지표 발표에 많은 영향을 받는다.

폭우로 인한 광산의 붕괴, 운송수단의 마비, 가뭄으로 인한 전력공급의 차질 등 천재지변으로

인한 공급문제 발생 또한 가격의 변동을 유발한다.
특히 알루미늄 생산에 있어서는 전기비용과 같은 특별비용이 중요한 변수로 작용하는데 지난

'93년 북미지역에 가뭄으로 인한 제한송전으로 생산량이 감축된 것과 같이 천재지변은

예측할 수 없는 수급변동 요인으로 작용하고 있다.

6. 기술개발과 특정 금속의 수요증감

수요변동요인 가운데 미시적요인은 각 비철금속의 사용범위와 최종소비자의 특성,

소비패턴등과 관련한 요인으 로 서 새로운 제품과 기술의 발전, 대체물질의 개발 등이

소비의 변화를 유발하는 요인으로 작용하고 있다. 광케이블 개발이 통신분야에서 전선의

수요를 감소시켜 전기동가격을 하락 시켰으며 자동차 경량화를 위한 알루 미늄 소재의

부품사용량 확대는 알루미늄 가격을 상승시켰다.
이처럼 기술의 개발은 특정 금속의 수요를 금속 현물 거래 금속 현물 거래 변화 시켜 가격에 영향을 미치는 중요한 요인으로

작용하고있다. 또한 최근에는 가솔린에서 납 사용을 규제하는 것과 같이 환경규제도

수요의 변화를 유발하는 중요한 요인으로 작용하고 있다.

수급요인外에 비철금속가격은 기술적 요인을 비롯하여 기타 요인에 의하여 영향을 받는데

그 영향력은 커지고 있 어 비철금속가격에 중요한 요인으로 작용하고 있다.

세계의 국제원자재시장은 가격의 급격한 등락으로 인하여 오래 전부터 선물거래가 발전하여왔다.
그러나 최근에 들어서는 기관투자가들이 대형화되고 컴퓨터와 정보산업이 발달함에 따라

자금의 이동이 쉬워져 이러한 대형 기관투자가들의 단기성 자금이 각 개별상품의 현물시장은

물론 세계경제에 미치는 영향이 날로 커 지고 있으며 실물경제에 미치는 악영향으로 인하여

현재 각국에서는 파생상품에 대한 규제를 강화하고 있는 실 정이다.

기관투자가들의 투기자금은 일시적으로 수급요인을 무시하고 가격의 왜곡현상을 유발하지만

장기적으로 가격은 역시 기본적요인에 의하여 움직여져 왔다.
그러나 컴퓨터의 급속한 발전과 함께 이를 이용한 프로그램 거래(program trading)가

금속 현물 거래

비철금속 가격이 궁금할 땐? 런던금속거래소(LME)

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오늘은 런던금속거래소(London Metal Exchange; LME)에 대해

런던금속거래소 는 니켈, 알루미늄, 아연, 동 등 다양한

비철금속을 거래하고 가격을 고시하는 기관입니다.

LME의 가격고시 종목은 전기동, 아연, 니켈, 연, 주석, 코발트, 금, 은, 팔라듐, 플래티넘, 철 스크랩, 철근, 알루미늄, 알루미늄 합금, 북미특수알루미늄합금 입니다.

링거래는 2회에 걸쳐 진행되는데요,

1세션은 현지 런던 시각으로 11:40~14:55 에 진행되며

이후 발표되는 가격이 LME 공시가격(Official price)입니다.

LME 공시가격은 12:30~13:20(현지시간) 에 발표되어

세계 금속 거래 기준으로 널리 쓰입니다.

글로벌 기준인 만큼 중요성이 크겠지요?

2세션은 14:55~17:00(현지시간)에 진행되고 종료 후

종가(Closing price)가 발표됩니다.

종가는 일일정산을 위한 정산가로 사용된답니다.

LME는 창고를 무려 전 세계 40개 지역에 두고 있으며

그 수가 600개가 넘는다고 합니다.

한국에도 부산, 광양, 인천에 창고를 두고 있답니다 ^^

Nickel TAS Nickel TAS New trade-at-settlement (TAS) order book for 3-month LME Nickel launched February 2019 Electronic Closing price trial Electronic Closing price trial New cash-settled products - 11 March 2019 New cash-settled products - 11 March 2019 Responsible Sourcing – LME position paper Res.

시카고 상업거래소 비철금속 거래 확대…LME 아성 위협

문정식 기자

(서울=연합뉴스) 문정식 기자= 세계 최대의 파생상품 거래소인 미국 시카고 상업거래소(CME)가 비철금속의 거래를 확대하고 있다고 니혼게이자이 신문이 3일 보도했다.

비철금속으로서는 처음으로 구리를 취급하기 시작한 CME는 지난해 알루미늄을, 올해 6월에는 아연을 각각 상장했고 이달에는 납 거래를 시작할 예정이다.

CME가 취급하는 납의 거래 단위는 계약당 25t이며 미국 이외에 유럽에도 현물 보관·인도 창고를 마련할 예정이다.

시카고 상업거래소 비철금속 거래 확대…LME 아성 위협 - 2

CME 아태지역 관계자는 니혼게이자이 신문에 니켈과 주석도 시장 요구에 맞는 비철금속 제품이라고 말하고 상장을 검토하고 있다고 밝혔다.

이처럼 CME가 비철금속으로 영역을 확대함에 따라 국제 비철금속 거래의 지표인 런던 금속거래소(LME)와의 경쟁이 치열해질 전망이다. 니켈과 주석이 포함되면 LME에 상장된 주요 비철금속 6개 품목을 모두 취급하는 셈이다.

CME의 구리 거래량은 LME의 절반 정도이며 다른 품목은 LME가 압도하고 있는 실정이다. 하지만 LME도 2010년대 금속 현물 거래 초에 창고에 보관된 알루미늄의 반출이 과도하게 지체돼 투자자의 신뢰를 잃은 바 있어 안심할 수 있는 상황은 아니다.

CME의 비철금속 시장 진출은 탄탄한 경영실적이 뒷받침하고 있다. CME는 3분기 원자재 거래량이 전년 동기 대비 20% 이상 늘어났고 비철금속 외에도 다양한 수입원을 갖고 있어 흑자를 내고 있다.

반면에 최근 비철금속 시세의 침체로 LME의 거래량은 3%가량 줄어들었다.

세계 원자재거래소는 CME그룹과 미국 인터컨티넨탈거래소(ICE)그룹이 양분하고 있다. LME가 비록 비철금속에서 상대적으로 거래 규모가 크지만, 원유 시장에 비하면 40% 정도에 불과하다.

비철금속은 선물시장의 성장 여지가 큰 중국의 수요가 많아 중국의 투자자들을 끌어들이는데 빼놓을 수 없는 상품이란 점도 CME가 비철금속에 눈독을 들이는 또 다른 배경이다.

니혼게이자이 신문은 CME가 비철금속 거래에 나서는 데는 LME와의 가격 차이를 이용해 이익을 확보하는 '차익거래(arbitrage trade)'를 기대하는 측면도 있다고 지적했다. 최근 단타 거래업체들이 대두하면서 유력한 수입원이 되고 있기 때문이다.

금속 현물 거래

" I w a s r e a d i n g the dictionary. I thought
it was a poem a b o u t e v e r y t h i n g . "
--Steven Wright

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Fossil Fuel

ভূতাত্ত্বিক প্রক্রিয়ায় ভূপৃষ্ঠের ভেতরে জীবাশ্ম থেকে উৎপন্ন হওয়া উচ্চক্ষমতাসম্পন্ন.

니켈 거래 다시 혼란 속으로…거래 재개 1분만에 또 중단

금속거래에서 최고의 역사를 자랑하는 영국 런던금속거래소(LME)가 니켈 가격 폭등으로 거래를 중단한 지 8일만인 16일(현지시간) 거래를 재개했지만, 불과 1분만에 중단했기 때문이다.

런던금속거래소(LME)[EPA=연합뉴스 자료 사진]

로이터 통신, 월스트리트저널(WSJ) 등 외신에 따르면 LME는 거래를 재개한 지 1분 만에 '기술적 결함'(technical glitch)을 이유로 전자거래 플랫폼에서 거래를 정지했다.

기술적 결함 때문에 니켈이 LME가 새로 도입한 가격 제한폭보다 낮은 가격에서도 거래가 체결됐기 때문이라는 게 관계자들의 설명이다.

LME는 니켈 가격이 이틀간 250% 치솟으며 한때 t당 10만달러를 돌파하자 8일 니켈 거래를 정지시켰다.

이에 따라 니켈 가격은 올해 들어서만 400% 넘게 폭등했다.

이는 중국의 철강·니켈 생산업체 칭산(靑山)그룹이 니켈 주요 생산국 중 하나인 러시아의 우크라이나 침공으로 가격이 상승세를 보이자 쇼트스퀴즈(공매도 세력이 손실을 줄이기 위해 해당 자산을 사들여야 하는 상황)에 나서면서 니켈 가격 급등의 원인을 제공했기 때문으로 분석됐다.

칭산그룹이 매도 포지션 청산에 필요한 니켈 현물을 사들임에 따라 안 그래도 급등하던 니켈 가격이 추가로 탄력을 받게 됐다는 설명이다.

이후 15일부터 니켈을 제외한 모든 금속 현물 거래 금속에 ±15%의 가격 제한폭을 신설하고 니켈에 대해선 우선 ±5%를 적용하기로 했으나, 이것이 지켜지지 않은 것이다.

LME는 현재 기술적 오류를 조사 중이며 가격 제한폭보다 낮은 가격에서 체결된 거래는 취소될 것이라고 밝혔다.

또 니켈 가격 제한폭을 ±8%로 확대하고, 시장 상황에 따라 추후 조정될 수 있다고 덧붙였다.

포스코케미칼 양극재 광양공장에서 제조하고 있는 하이니켈 NCM 양극재의 모습[포스코케미칼 제공]

연합뉴스에 따르면 니켈은 전화상으로 매매가 가능하다.

LME의 니켈 가격은 니켈 최종 소비자와 생산자 간 계약의 지표 금속 현물 거래 가격으로 기능한다.

이번 사태로 트레이더들 사이에서 다른 거래소를 물색해야 하는 것 아니냐는 여론이 일고 있다고 로이터는 전했다.

한 트레이더는 "이런 엉망진창을 봤나. 무질서하다는 말로도 이를 표현할 수 없다"며 "사람들이 LME를 떠나는 것을 고려하기 시작할 것"이라고 말했다.

중국 상하이선물거래소에서도 니켈이 거래되고 있다. 상하이선물거래소는 지난주 니켈 가격의 이상 급등으로 하루 동안 거래를 중단했다가 재개했다.

WSJ에 따르면 LME가 지난주 니켈 거래를 중단하면서 가격 급등 시점에 체결된 거래를 취소해 해당 거래로 수익을 볼 수 있었던 투자자들의 분노를 초래했다.

한편 JP모건에 따르면 전 세계 니켈의 10%가량은 러시아에서 생산되며, 러시아 니켈 생산업체 노르니켈은 전 세계 배터리용 니켈의 15∼20%를 공급한다.

러시아 니켈 생산업체 노르니켈 공장[로이터=연합뉴스 자료 사진]

러시아 니켈 생산업체 노르니켈 공장[로이터=연합뉴스 자료 사진]


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