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이미지 확대보기 사이버트럭에 대한 누메릭시스템스의 전산 유체 역학 실험 결과. 사진=누메릭시스템스

CFD 거래

사진=삼성증권

사진=삼성증권

[매일일보 이채원 기자] 삼성증권이 전문투자자를 대상으로 해외주식 CFD(차액결제거래) 거래 서비스를 오픈했다고 13일 밝혔다.

‘CFD(Contact For Difference)’란 고객이 실제 기초자산(주식)을 직접 보유하지 않고, 가격 변동을 이용한 차익을 목적으로 매매하며, 진입가격과 청산가격의 차액을 현금으로 결제하는 장외파생거래를 의미한다.

레버리지 활용 가능하다는 점과 차입공매도가 가능하다는 점에서 이미 유럽, 홍콩, 호주, 일본 등 금융선진국에서는 활성화 되어 있으며 국내에서는 2016년부터 시작되었다.

최근 해외주식을 거래하는 투자자들이 증가함에 따라 해외주식을 기초자산으로 CFD 거래 한 해외주식 CFD에 대한 관심도 높아지고 있다.

현재 삼성증권 해외주식 CFD는 미국과 홍콩 시장에 상장된 종목에 대한 투자가 가능하다. 다만 CFD의 경우 별도의 자격을 충족한 ‘전문투자자’만 거래 가능하다.

해외주식 CFD를 활용하면 투자자입장에서 다양한 방식의 투자가 가능하다. 우선 해외 개별종목을 최대 2.5배로 레버리지 투자가 가능하다. 그리고 과도하게 상승하거나 하락이 예상되는 종목을 공매도하여 주가 하락시 수익을 추구하는 방식으로도 투자가 가능하다.

다음으로는 보유하고 있는 해외주식과 유사 업종의 다른 종목을 공매도하여 손실을 헤지하는 투자방식이 있을 수 있다. 마지막으로 헤지펀드를 비롯한 기관투자자들의 주요 투자전략인 롱숏 전략을 구사할 수 있다.

투자방법이 다양한 해외주식 CFD의 또 다른 장점으로는 별도의 환전과정 없이 원화로 거래할 수 있으며, 해외주식 양도소득세율이 22%인데 비해 파생상품 양도소득세율은 11%로 과세된다는 점이다. 단, 2023년부터는 금융투자소득세율이 적용될 예정이다.

해외주식 CFD의 거래수수료는 대면 0.15%, 비대면 0.1%이다. 삼성증권 관계자는 “최근 변동성이 높아지는 해외주식시장에서 다양한 전략을 구사하고자하는 전문 투자자들에게 좋은 투자의 수단이 될 것”이라며 “높은 활용도만큼 비용과 위험에 대한 충분한 고려 후 투자하시길 바란다”고 했다.

삼성증권은 해외주식 CFD 거래 서비스 오픈을 기념하여 현금 최대 100만원 CFD 거래 등의 이벤트를 7월 29일까지 진행한다.

이번 이벤트는 5월 2일 서비스 오픈 이후 신규개설한 해외주식 CFD 계좌에서 1주만 거래해도 선착순 200명을 대상으로 이마트·GS칼텍스 3만원 상품권을 지급한다. 또한, 신규개설한 해외주식 CFD 계좌에서 50억원 이상 거래시 선착순 20명에게 현금 50만원을 지급하고 100억원 이상 거래 시 선착순 15명에게 현금 100만원을 지급한다.

불법 공매도 매년 늘었다. 존재 이유는?

윤석열 대통령이 지난 27일 불법 공매도에 대한 엄단을 금융당국에 요구하였고 금융당국 수장들도 불법 공매도, 공매도 활용한 불법행위 척결을 강조하면서 불법 공매도에 대한 관심이 커지고 있다.

공매도란 차입한 증권을 매도하는 행위로 주가 하락 시 이익을 얻거나 손실을 회피하기 위한 투자 전략이다. 시장 유동성을 높여주고 주가 버블을 방지하는 순기능이 있다.

하지만 불법 공매도 사건 절발 건수는 증가 추세에 있다. 한국거래소가 금융감독원에 통보한 공매도 사건 적발 건수는 2019년 5건이던 것이 CFD 거래 2020년 12건, 2021년 56건으로 늘었다. 당국은 올해 80건 이상으로 예상한다.

불법 공매도 사례

지난해 2월 금융위원회 증권선물위원회 회의록에 따르면 해외 소재 금융회사 10곳이 무차입 공매도(소유하지도 않은 증권을 매도하는 행위) 등으로 제재를 받았다.

주요 사례를 보면 ▲ 보유 주식을 매도하여 주식을 보유하고 있지 않음에도 재차 매도주문(2차 매도)을 제출한 사례 ▲ 유상증자에 참여해 받은 신주를 상장도 하지 전에 매도 주문을 제출한 사례 ▲ CFD 거래 주식을 실제 소유하지 않고 차액결제거래(CFD)를 통해 주가에 대한 차익만을 취득할 수 있음에도, 소유하지 않은 주식에 대해 매도 주문을 제출한 사례 등이다. 해당 사례는 잔고관리 소홀과 주식 보유를 착오한 사례다.

고의로 불법 공매도를 한 사례도 있다. ▲ 자신이 해당 주식을 소유하고 있지 않다는 사실을 알면서도, '의도적으로' 무차입 공매도 주문을 제출하고 매도한 주식을 시간외 대량매매 방식으로 매수하여 결제한 사례다. 거래 상대방의 손실을 보존하기 위해 무차입 공매도와 시간외 매수 방식으로 손실을 냈다.

불법 공매도는 아니지만 최근 공매도 규정 위반으로 과태료를 부과받은 곳도 있다.

한국투자증권은 2017년 2월부터 2020년 5월까지 3년 3개월 동안 삼성전자 등 938개사 1억4천89만주를 공매도하면서 이를 제대로 표기하지 않았다.

금융감독원과 금융위원회는 지난 2월 한국투자증권에 대해 차입 공매도 주문 시 공매도 호가 표시를 위반한 이유로 과태료 10억원을 부과했고 나중에는 8억원으로 감경했다. 다만 무차입 공매도가 아닌 단순 실수 및 규정 위반이란 이유라고 금감원을 설명했다.

한국투자증권 관계자는 "차입을 통한 공매도로 불법이 아닌 공매도 표시 누락으로 인한 단순 과실이었다"고 해명했다.

신한금융투자도 당시 업틱룰(직전 가격 이하로 공매도 호가 제출을 금지하는 제도)을 위반으로 과태로 7200만원을 부과받았다. 나중에는 5760만원으로 감경되어 납부했다.

문제가된 업틱룰 위반 주문은 2018년과 2019년에 각각 한건씩 신한금융투자 직원에 의해 일어났다. 신한금융투자 관계자도 "직원의 주문 실수"라며 시스템을 정비했다고 해명했다.

금융당국은 불법 공매도를 엄단하고 제도를 개선해 시장 신뢰를 높이겠다고 말했다.

금융당국 불법 공매도 개선 방안

김주현 금융위원장은 "불법 공매도, 공매도를 활용한 불법행위 척결 없이는 자본 시장에 대한 신뢰 확보가 매우 요원하다"고 말했고 이복현 금융감독원장은 "공매도 연계 불공정 거래에 대한 기획 조사를 실시하는 한편 한국 거래소 통보 사건에 대해서는 신속히 조사하여 과징금도 적극 부과하겠다"고 강조했다.

신봉수 대검찰청 CFD 거래 반부패·강력부장도 "남부지검 증권범죄합수단을 중심으로 (불법공매도를) 엄벌하고 범죄수익도 박탈하겠다"고 말했다.

금융위 관계자는 "한국의 공매도 규제는 선진국 대비 상당히 높은 수준"이라며 "공매도 금지 제도가 보다 합리적으로 운영될 필요가 있다"고 말했다.

금융당국은 불법 공매도에 대해 ▲ 공매도 연계 불공정거래 기획 CFD 거래 조사 강화 ▲ 무차입 공매도 신속 수사 ▲ 남부지검 증권범죄 합수단 중심 패스트 트랙 절차 적극 활용 ▲ 불법 공매도 전담조직 설치 및 확대 등을 내세웠다.

이외에도 ▲ 장기 및 대량 공매도 투자자 모니터링 강화 ▲ 공매도 과열 종목 지정제도 대폭 확대 ▲ 개인에 대한 정당한 공매도 기회 부여를 통해 공매도 제도 개선하겠다고 밝혔다.

다만 개인투자자들 커뮤니티에선 투자자 보호를 강조하며 공매도 즉각 중지해야 한다고 주장했다.

개인투자자들의 카페인 '한국주식투자자협회' 정의정 대표는 "금융위는 금융위원회 설치법 제1조에 명시된 투자자 보호를 통해 국민 피해를 막아야 한다"며 "즉각 거래소에 지시해서 우선 1년간 공매도를 전격 중지시켜야 한다"고 말했다.

특히 "한투증권 및 공매도 전 증권사에 대한 검찰의 압수수색과 수사를 통해 국민 피해 규모 진상 규명이 완료될 때까지 공매도는 중단되어야 한다"며 증권사 처분에 대한 불만을 나타냈다.

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    • 박현성 기자
    • 승인 2022.07.27
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      [사진제공=메리츠증권]

      메리츠증권(대표이사 최희문)은 NYMEX(뉴욕상품거래소)에 상장된 천연가스 선물을 추종하는 상장지수증권(ETN) 2종을 출시했다고 27일 밝혔습니다.

      해당 상품은 ‘메리츠천연가스 선물 ETN(H)’과 ‘메리츠 인버스 천연가스 선물ETN(H)’으로 NYMEX 천연가스 선물 일별 수익률의 1배와 -1배를 각각 추종한다고 메리츠증권 측은 설명했습니다.

      메리츠증권에 따르면 블룸버그가 산출하는 Bloomberg Commodity Index를 기초자산으로 사용하는 국내 최초의 천연가스 선물 ETN입니다.

      메리츠증권 관계자는 “최근 유럽 폭염과러시아의 천연가스 공급 관련 이슈로 글로벌 천연가스 가격 변동성이 확대됐다”면서 “이번 상장으로 투자자들이 저렴한 운용보수로 편리하게 천연가스 선물 상품 투자가 가능할 것”이라고 말했습니다.

      CFD 거래

      CFD(Contract For Difference)

      CFD란 주식이나 채권 같은 기초자산 보유 없이 매매차익에 대해서만 현금결제를 하는 거래를 뜻합니다.

      가라데란 일본 무술은 한자어로 공수도(空手道)라 불리는데요. 칼이나 어떠한 무기 없이 빈 손으로 싸운다는 의미입니다. 맨주먹과 발로 상대방을 타격하는 무술이라 태권도처럼 날쌔고 파워풀합니다. 그럼에도 속이 비었다는 뜻의 '공', '가라(から)'라는 말을 따왔다는 점이 흥미로운데요.

      보통 가라는 '서류를 가라로 만들라', '가라로 계약하자' 같이 겉보기에 그럴 듯하게 거짓으로 꾸며놓다란 뉘앙스로 쓰입니다. 가득차고 단단함을 추구하는 가라데의 특징과 전혀 다른 의미인데요. 그렇다면 가라데는 맨 몸으로도 마치 치명적인 무기를 장착한 것처럼 강력한 파괴력을 뿜어내는 무술 정도로 해석해야할 것 같습니다.

      금융투자 영역에도 실제로 보유하지 않는 주식을 '가라'로 사고파는 기법이 있습니다. 키움증권은 지난 10일에 주식차액결제거래(Contract For Difference·CFD) 서비스를 오픈했는데요.

      CFD란 주식이나 채권 같은 기초자산 보유 없이 매매차익에 대해서만 현금결제를 하는 거래를 뜻합니다. 두개의 통화를 사고 팔아 환율 변동에 따른 차익을 얻는 FX(Foreign Exchange·외국환) 마진거래와 비슷한 파생금융 상품입니다.

      CFD 관련 서비스는 지난 2016년에 교보증권이 국내 증권사 가운데 처음으로 선보인 이후 키움이 두번째로 내놓았습니다. 이를 이용하면 주식을 1주도 들고 있지 않은 상태에서 매도 주문을 낼 수 있습니다. 경제 뉴스에 자주 등장하는 이른바 공매도가 가능한 것인데요.

      어떻게 수중에 없는 주식을 내다 팔 수 있을까요. 우선 공매도에 대해 알아보겠습니다. 공매도(空賣渡)는 말 그대로 '없는 것을 판다'는 뜻이죠. 주가가 하락할 때 수익을 거두는 투자 방식입니다.

      주식을 미리 팔아 치우고 며칠 후 같은 수량의 주식을 사들여 갚는 것입니다. 싼값에 매수할수록 좋기 때문에 공매도한 이후 주가가 폭락하면 할수록 이익이 많이 납니다.

      우리나라에서는 주식을 전혀 보유하지 않은 상태에서 주식을 매도하는 순수한 의미의 공매도는 금지되어 있습니다. 반면 다른 사람으로부터 꾸어온 주식으로 하는 것은 가능합니다.

      이렇게 주식을 빌리느냐 아니냐에 따라 공매도는 차입(Covered·커브드)과 무차입(네이키드·Naked)으로 분류하는데요. 키움증권의 CFD 서비스도 당연히 차입 방식입니다.

      회사측에 따르면 프라임 브로커와 손잡고 기관 투자자가 보유한 주식을 빌려 쓴다고 합니다. CFD가 가능한 종목은 삼성전자와 포스코 같은 대형주를 포함해 총 1600여개를 마련했다고 합니다.

      공매도는 주가 하락을 예측하고 베팅하는 것이라 투자 위험이 높습니다. 위험한 만큼 수익이 날 경우 수익 규모도 큽니다. 다만 복잡하고 어려워 일반 개인 투자자가 쉽게 접근할만한 영역이 아닙니다.

      어느 정도 판돈을 가진 큰 손이라야 자격이 있고 다양한 경험을 가진 주식 고수라야 수익을 낼 수 있습니다.

      CFD를 하려면 일정 금액의 투자금을 깔아놔야 합니다. 이를 증거금이라고 하는데요. 투자액의 일정 비율을 담보처럼 증권사에 맡기는 것입니다. 투자자는 이 증거금을 레버리지로 삼아 적은 돈으로 큰 돈을 굴릴 수 있습니다.

      예를 들어 주당 3만원의 A라는 종목 주식을 1000주 매수한다고 가정해 봅니다. 증거금 비율이 10%라면 투자자는 총 3000만원(3만원*1000주)의 10분의 1인 300만원으로 CFD 거래 A 주식을 매수 및 매도할 수 있습니다.

      삼성전자 주식의 현 시세가 4만5000원 가량인데, 증거금율 10%를 적용하면 1주당 4500원에 CFD가 가능하다는 얘기입니다. 키움증권은 현재 20~40%의 증거금율을 제시하고 있습니다.향후 10%로 확대한다는 계획입니다.

      CFD는 금융투자상품에 대한 전문성과 투자 위험을 감당할 수 있는 주식 고수만 참여할 수 있습니다. 일반 투자자는 거래할 수 없습니다. 그렇다면 고수와 하수는 어떻게 나눌까요.

      금융투자 업계에선 일정 요건을 취득한 투자자에게 '전문투자자'란 일종의 면허증을 주는데요. 한국금융투자협회 홈페이지에 가면 전문투자자 지정 신청과 관련해 자세한 소개가 나와 있습니다.

      이에 따르면 전문투자자는 금융투자 잔고가 5억원 이상이 있어야 합니다. 아울러 연소득이 1억원을 넘거나 재산이 10억원 이상의 '큰 손'이라야 합니다.

      금융당국은 올 하반기에 관련 규제를 대폭 완화하기로 했는데요. 금융투자 잔고 '5억원' 이상을 앞으로는 '5000만원'으로 낮추기로 했습니다. 이로 인해 CFD 참여자가 늘어날 것으로 예상됩니다.

      공매도가 가능한 CFD 거래는 앞에서 언급한 것처럼 투자 위험도가 높습니다. 이는 증거금의 규모가 실제 계약 금액에 비해 상대적으로 매우 작기 때문인데요.

      이러한 레버리지 효과는 긍정적일 수 있으나 시장의 상황이 예측대로 움직이지 않는다면 엄청난 손실을 가져다 줄 수 있습니다.

      무서운 파괴력을 가진 가라데처럼 CFD는 위험한 금융투자 기법이기 때문에 자신의 재산상황을 충분히 파악하고 거래 여부를 신중히 결정해야 합니다. 물론 주식 시장을 잘 들여다 보는 투자자라면 큰 돈을 버는 강력한 무기로 활용할 수 있겠죠.

      [초점] 테슬라 사이버트럭 낮은 공기저항, 기존 픽업트럭엔 '넘사벽'

      사이버트럭에 대한 누메릭시스템스의 전산 유체 역학 실험 결과. 사진=누메릭시스템스

      이미지 확대보기 사이버트럭에 대한 누메릭시스템스의 전산 유체 역학 실험 결과. 사진=누메릭시스템스


      테슬라가 지난 2019년 말 처음 발표한 미래형 전기 픽업트럭 사이버트럭은 그동안 출시 일정이 여러차례 연기되면서 이 제품의 출시를 고대해오던 소비자들은 실망감을 감추지 못하고 있다.

      일론 머스크 테슬라 최고경영자가 가장 최근 CFD 거래 CFD 거래 밝힌 바에 따르면 양산형 시제품의 디자인이 완성돼 내년 중반 이후 양산이 가능할 것으로 예상되고 있다.

      그러나 양산 모델이 확정 단계에 이르렀다는 소식만 전해졌을 뿐 구체적인 사양이나 제원은 아직 베일에 가려있다. 이런 가운데 사이버트럭에 관한 중요한 제원이 한 가지 드러나 시선을 집중시키고 있다.

      바로 공기저항계수 또는 항력계수(Cd: coefficient of drag)로 불리는 제원이다. 항력계수가 낮을수록 공기저항을 적게 받는 자동차이고 높을수록 공기저항을 많이 받는다.

      디자인과 기술의 발달로 공기저항계수는 날로 낮아지고 있는데 내연기관차를 대체할 예정인 전기차에서 특히 항력계수가 중요해지고 있다.

      움직이는 순간부터 공기 저항과 싸우기 때문이고 공기 저항 정도가 전기차의 연비에 직접적인 영향을 미치기 때문이다. 자동차 제조업체가 유선형으로 잘 빠진 디자인의 신차를 출시할 CFD 거래 때마다 항력계수를 강조하는 이유도 여기에 있다.

      그런데 26일(이하 현지시간) 자동차 전문매체 일렉트렉에 따르면 독일의 전산 유체 역학(CFD) 전문업체가 테슬라 사이버트럭의 항력계수를 측정했더니 뜻밖의 결과가 나왔다.

      ◇사이버트럭 항력계수, 기존 픽업트럭과 현격한 차이

      누메릭시스템스 홈페이지. 사진=누메릭시스템스

      이미지 확대보기 누메릭시스템스 홈페이지. 사진=누메릭시스템스

      사이버트럭을 CFD 거래 상대로 최근 공기역학 실험을 진행해 Cd를 측정한 곳은 독일의 CFD 전문업체 누메릭시스템스.

      이 업체는 기업인 소셜미디어 링크드인에 ‘테슬라 사이버트럭은 얼마나 공기역학적일까’라는 제목으로 최근 올린 포스팅에서 실험 결과를 공개했다.

      실험 결과 확인된 사이버트럭의 공기저항계수는 0.35Cd로 나타나 연구진을 놀라게 했다.

      이는 기존의 내연기관 픽업트럭과 현격한 차이가 있는 수준일뿐 아니라 세단 자동차 다음으로 항력계수가 낮은 SUV에 맞먹는 수준이기 때문이다.

      ◇SUV 수준의 낮은 공기저항계수

      공기저항계수는 0~1 범위에서 소수점 단위로 표시되는데 0에 가까울수록 공기 저항을 적게 받고 1에 가까울수록 공기 저항을 많이 받는다는 뜻이다.

      업계에 따르면 자동차의 공기저항계수는 보통 0.3~0.45Cd 사이인데 승용차(세단)이 0.3Cd 정도이고 SUV가 0.35Cd 수준이다.

      일렉트렉은 “형태가 대체로 비슷한 종래의 픽업트럭과 달리 테슬라는 사이버트럭에 파격적인 디자인을 적용했는데 픽업트럭의 항력계수가 보통 0.55~0.65Cd 선이라는 점을 감안하면 단순히 외관만 파격적인게 아니라 공기역학적으로도 큰 차이가 있는 것으로 확인됐다”고 전했다.

      공기역학 측면에서만 보면 사이버트럭은 픽업트럭보다는 SUV에 가까운 자동차라는 뜻이기도 하다.

      ◇최종 양산 모델 실험한 것 아니므로 일반화는 곤란

      사이버트럭 시제품. 사진=테슬라

      이미지 확대보기 사이버트럭 시제품. 사진=테슬라

      이번 실험을 진행한 누메릭시스템스의 연구진은 “뾰족하게 생긴 사이버트럭의 지붕이 공기역학적으로 불리할 것이라는게 일반적인 예상이었는데 실제로 실험을 벌인 결과 공기의 흐름에 큰 지장을 주지 않은 것으로 확인됐고 오히려 예상보다 부드럽게 공기를 가르는 것으로 나타났다”고 설명했다.

      다만 일렉트렉은 이번 실험은 공기역학적인 측면에서만 이뤄진 것이고 최종적인 제품, 즉 양산 모델을 대상으로 이뤄진 실험이 아니므로 항력계수가 예상보다 낮은 것으로 확인된 것을 일반화시키거나 확대해석하는 것은 경계할 필요가 있다고 지적했다.

      일렉트렉은 “특히 공기 흐름에 상당한 영향을 미치는 사이드미러가 사이버트럭 양산 모델에 장착되는지 여부를 현재로서는 알 수 없는 상황이라 그렇다”며 이같이 전했다.

      사이드미러 문제와 관련해 머스크 CEO는 탈부착이 가능한 방식의 사이드미러를 검토 중이라고 언급한 바 있다.

      한편, 누메릭시스템스는 개선 여지도 있는 것으로 확인됐다고 덧붙였다. 범퍼와 보닛을 연결하는 사이버트럭의 전면부가 뾰족한 형태로 돼 있어 공기의 흐름을 저해하는 현상이 확인돼 보완이 필요한 것으로 보인다는 것이다.


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